Ethena ENA

Ethena 是什麼？

Ethena 由 Guy Young 創立，2024 年初正式上線，核心產品是合成美元 USDe。USDT、USDC 用銀行存款或美國國債做儲備，而 USDe 主要用加密資產加上衍生品對沖倉位來維持約 1 美元的價值，所以被稱為“合成美元”。治理代幣 ENA 於 2024 年 4 月發行，總量 150 億枚，部分通過空投分發給早期使用者。

簡單說，Ethena 收到使用者的 ETH、BTC 等資產後，會在衍生品市場開出同等規模的永續合約空單，現貨上漲的收益和空單的虧損相互抵消，反之亦然，這種做法叫“Delta 中性對沖”。倉位產生的資金費率和質押收益構成協議收入，把 USDe 質押成 sUSDe 的使用者可以分到收益。抵押資產由第三方託管機構保管，減少直接存放在交易平臺的風險。

截至 2026 年，USDe 是規模較大的美元類代幣之一，被廣泛接入借貸、收益等 DeFi 協議。Ethena 還推出了以代幣化國債基金為主要支援資產、面向機構的 USDtb，以及基於 USDe 的支付應用。2026 年社群推進“費用開關”方案：當 USDe 供應達到 75 億美元等門檻後，協議部分收入將用於在市場上回購 ENA。

ENA 用於治理投票，決定可接受的抵押資產、風險引數和收入分配等，也可以質押為 sENA 參與生態激勵，並獲得部分合作專案的空投。需要注意的是，USDe 並非由銀行存款全額支援，在資金費率長期為負、對手方出問題或極端行情下，它的收益和錨定都可能承壓。

Ethena 的基本資訊

供應量、排名與歷史最高價來自 CoinGecko，更新於 2026-10-22；即時價格見頁面頂部。

Ethena 有什麼用？

• 持有 USDe 作為鏈上美元，或質押為 sUSDe 獲取收益
• 持有 ENA 參與 Ethena 治理投票
• 在 DeFi 借貸協議中使用 USDe 作抵押或借出
• 質押 ENA 參與生態激勵

怎麼買 Ethena（ENA）？

ENA 在幣安和歐易都有現貨交易，新手可以按下面四步完成第一次購買：

1. 在幣安或歐易註冊並完成身份認證（幣安註冊教程、歐易註冊教程）。
2. 用 P2P 或銀行卡買入 USDT（怎麼買 USDT）。
3. 進入現貨交易，搜尋 ENA/USDT，用限價單或市價單買入，第一次建議小額（限價單和市價單的區別）。
4. 長期持有可以考慮轉到自己的錢包，轉帳前確認網路一致（提幣教程）。

Ethena 的官網與合約地址

• 官網ethena.fi
• 白皮書ethena-labs.gitbook.io
• 區塊瀏覽器etherscan.io
• 區塊瀏覽器basescan.org

持有 Ethena 有哪些風險？

• 資金費率長期為負時協議收入下降，可能需要動用儲備基金
• 依賴衍生品平臺和託管機構，存在對手方風險
• 極端行情下 USDe 可能短暫脫錨，2025 年 10 月市場劇烈波動時曾在個別平臺出現明顯折價
• 團隊和投資人持有的 ENA 持續解鎖，可能帶來拋壓

Ethena 常見問題

Ethena 和 USDe 是什麼？

Ethena 是一個 DeFi 協議，USDe 是它發行的合成美元，用加密資產加永續合約空單對沖價格波動來維持約 1 美元。ENA 是 Ethena 的治理代幣。

USDe 和 USDT 有什麼區別？

USDT 由發行公司持有現金和國債等儲備支援；USDe 靠加密資產和衍生品對沖維持價值，收益來自資金費率和質押。USDe 可以產生收益，但風險結構不同，不應視為與 USDT 等同。

ENA 在哪裡買？

可以在幣安（Binance）或歐易（OKX）現貨市場通過 ENA/USDT 交易對買入。ENA 是以太坊等多條鏈上的代幣，提幣時注意選對網路，新手可參考本站的首次買幣教程。

本頁內容僅供學習參考，不構成投資建議。加密貨幣價格波動劇烈，請只投入可承受損失的資金。